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煤炭行業動態點評：油價上漲有望成為板塊估值修復的刺激因素
2018-10-13 01:39:26
受伊朗局勢影響，國際油價達到近四年的高位
布倫特原油期貨價10月9日為84.86美元/桶，2018年來均價為73.06美元/桶，較去年同期均價52.77 美元/桶上漲38.5% 。2017年均價為54.81美元/桶。特別是今年9月份以來，受伊朗局勢緊張不斷加劇， 布倫特原油期貨價9月份來環比上漲了9.2%。
紐約原油期貨價10月9日為74.67美元/桶，2018年來均價為66.99美元/桶，較去年同期均價49.51美元/桶上漲35.3% 。2017年均價為50.97美元/桶。今年9月份以來，紐約原油期貨價環比上漲了7.6%。
國際動力煤價格維持在近七年的高位。
澳大利亞紐卡斯爾動力煤現貨價10月9日為112.09美元/噸，2018年來均價為108.66美元/噸，較去年同期均價85.73美元/噸上漲26.7% 。2017年均價為88.58美元/噸。
南非理查德動力煤現貨價10月9日為101.13美元/噸，2018年來均價為99.53美元/噸，較去年同期均價研 82.81美元/噸上漲20.2%。
國內動力煤9月份以來淡季不淡，價格小幅環比上漲
9、10月份是我國動力煤需求的傳統淡季，但是國內動力煤價格企穩并且環比小幅上漲，中轉地秦皇島山西優混10月9日價格為647元/噸，較9月份的630元/噸價格小幅上漲。
油價上漲有望成為板塊估值修復的刺激因素。原油和煤炭同屬于燃料能源，在一定程度上可以相互取 代，特別是原油價格上漲帶動一系列化工產品價格上漲，這將明顯刺激煤化工開工生產，帶動煤炭的需求。目前煤炭上市公司市盈率（TTM）整體法10.1倍、中值10.8倍；市凈率整體法1.2倍、中值1.1倍， 估值優勢非常明顯。另外，近兩年煤炭板塊股息率在申萬一級行業內排名第一，超過了銀行。煤炭板塊基本面和估值安全底較為牢固，油價大幅上漲，有望推動煤炭板塊估值修復。
